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讀通總體經濟 才能解決物價問題
中國時報 2011.02.18 從去年底到今年初,國內物價水準早有蠢蠢欲動之勢,而最近台糖有關砂糖、麵粉等喊漲傳言,立刻就遭到當局的敏感反應,據報導台糖漲價之議也沉寂下來。日前,本報已經對當局違抗市場潮流,抵拒漲價趨勢的做法提出批評。在此,我們還要再將未來全球物價上漲的壓力、政府壓抑物價之侷限、全球化趨勢下台灣物價面臨之衝擊等面向,再做一番剖析。 全球物價此波之所以有上漲的壓力,概有若干背景因素。我們在此要提醒當局的是,這些背景因素在可見未來不但沒有消退之跡象,甚至還有越演越烈之勢。對這樣的趨勢,政府一定要看清楚,否則短期政策對於長期外在壓力必然難以為繼。 造成此波全球物價上漲之原因有三。其一是美國在去年連續兩波之量化寬鬆,造成全球貨幣發行量大增。簡單的經濟學理告訴我們,貨幣發行增加自然造成各種物價上漲。這些新增貨幣在可見未來不可能突然在市場上消失,故購買壓力也會持續。這是所謂貨幣面的壓力。 造成全球物價上漲的第二個原因,是中國大陸、印度、巴西等新興經濟體近年來的超快速成長。美歐等成熟經濟體的成長多在服務業與科技業,這些產業所需原物料不多。但新興經濟體的成長則多呈現在擴充製造業、機械廠房增建、高速公路與鐵路港口等硬體建設,其衍生之原物料需求必然大增。此外,新興國家原本貧窮,故成長之初對食衣住行等初級需求動能大。以上這些因素都會造成全球購買壓力,推升物價。在可見未來,中、印等新興經濟體的成長依然強勁,故全球物價上漲壓力也不可能稍減。這是需求面的壓力。 第三個造成原物料漲價的因素,則是來自於供給面。在全球暖化壓力下,不但極端氣候不利於農產品的成長,甚至一兩度的攝氏溫差就會造成花粉、種籽、寄生蟲的異常發展,減低農作物的收穫率。再加上以美國為首的錯誤生質能源政策,活生生地把若干農作物拿去製酒精、發電,也間接助長了糧食與其他經濟作物的漲價風。 不論是前述貨幣面、需求面、或供給面的因素,我們都知道這些因素是長期的,是在可見未來不可能改變的。準此,這一波全球物價上漲的風潮,絕對與一九七四年或一九八一年因為波斯灣局勢短暫波動而起漲油價不同,而是結構性的持續衝擊。如果物價上漲是短期的,則政府予以壓抑或許還說得過去;但既然漲價是未來一、兩年的大趨勢,則政府硬要不准漲,就是短視與錯誤的政策。 從台灣的角度而言,物價水準的變動也有一些變與不變的規則,值得作為當局政策操作的參考。台灣是個小型開放經濟,絕大多數的物價其實都不是本地決定的,而是由世界市場供需所定。因此,諸如奶粉、麵粉、大豆、汽油等可貿易商品,台灣完全是國際價格接受者。對於這些商品,就算政府想干涉價格也干涉不了,頂多只是逼迫國內與國際價格的短暫脫勾,徒然成業者套利空間,為他們創造利潤而已。 台灣的物價唯一有可能與世界脫勾的,就只有「非貿易財」,意指土地、房產、股票等只在本地交易,不在世界其他市場交流的商品。如果政府要以政策手段(例如宣布實施房地產交易實價課稅)打壓台灣都會區房價,倒是有可能成功的。倘若一般民生物資漲但房價跌,或許從庶民的觀點而言是個可以接受的方向。但是話又說回來,打壓房價也只能打到「減少漲幅」或「不漲」的地步,恐怕難以打壓到房價大跌那樣猛烈。 總之,物價問題是該面對,但一定要了解原因、分析趨勢、抓住大原則,由真正的專家操盤,千萬不要政治掛帥。一句「凍漲」說起來容易,後遺症卻是由全民在承擔。台灣不是什麼事都想學新加坡嗎?如果其他小型開放經濟沒有物價凍漲的荒謬決策,台灣何妨見賢思齊,戒除以往「物價凍漲有利庶民」的愚蠢迷思呢? |